Wann benutzen wir die ln(x) Funktion?
Wenn wir T herunter nehmen wollen
c) Grenzen Sie die Begriffe Primär- und Sekundärmarkt voneinander ab!
Primärmarkt (Emissionsmarkt):
• Ausgabe neuer Finanztitel
• Handelsbeziehung zw. Anleger und Emittent.
Sekundärmarkt (Umlaufsmarkt):
• Handel vorhandener Finanztitel
• Handelsbeziehung zw. verschiedenen Anlegern.
Was ist der unterschied zwischen statischen und dynamischen Investitonsrechnungsmethoden?
Statische Methoden vernachlässigen Zeitstrukturen und Zinseffekte. Bei Dynamische Investitionen werden diese berücksichtigt.
Was besagt das Kapitalwert?
Das Kapitawert ist das Wert eines Zahlungsstroms bezogen auf dem Zeitpunkt t=0; dabei wird die Investition mit der Alternativanlage am Kapitalmarkt verglichen.
Wie lautet der Formel der vorschüssigen Rente?
g (vorschüssig) x (1+i) = g (nachschüssig)
Was ist subjektivem Vergleich? (Diskontierung)
Subjektivem vergleich wird unter verwendung einer Nutzenfunktion durchgeführt:
(C0; C1)
Welche statische Investitonsrechenmethoden gibt es?
Wie lautet der Formel des Levarge-Effekts?
rg = (rg - rf) x FK / EK
Wie lautet der Formel der Kapitalwertrate?
KWR = K/Ao (Bo)
Wie berechnest du die Verschuldungsgrad?
VG = FK / EK
Wie bestimmst du das Kapitalwert?
K = g (nachschüssig) x 1-(1+i)-t
i
Erläutern Sie, warum der Verschuldungsgrad bei unvollkommenem Kapitalmarkt relevant für den Marktwert eines Unternehmens sein kann!
Bei unvollkommenem Kapitalmarkt kann es Informationsasymmetrie zwischen Anlegern und Unternehmen geben. Diese kann zu Fehlanreizen (Risikoanreizproblem, Unterinvesti-tion) führen. In der Folge wird je nach Kapitalstruktur (Verschuldungsgrad) mehr oder weniger erwirtschaftet, was den Marktwert des Unternehmens senken kann.
Was ist objektivem Vergleich? (Diskontierung)
Vergleich anhand des Kapitalmarkts:
EW (Endwert) = Bo x (1+i)T
B0 (Barwert) = EW / (1+ i)T
Was bedeutet Diskontiereung?
Vergleich von Zahlungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten anhand von subjektivem und objektivem vergleich.
Wie lautet der Formel der Rentenwiedergewinnungsfaktor (auch Annuitätenfaktor genannt) ?
1 / q x i / 1 - q-T
Grenzen Sie Innen und Außenfinanzierung von einander ab!
Was ist die Kapitalwertrate?
Die Kapitalwertrate (KWR) drückt aus, wie viel Kapitalwert pro eingesetzter Geldeinhet erwirtschaftet wird.
Was ist dabei (Kapitalwert) die absolute und die relative Vorteilhaftigkeit?
Die absolute Vorteilhaftigkeit ist wenn das Kapitalwert positiv ist, d.H K > 0
Die relative Vorteilhaftigkeit = Kapitalwert des Projekts ist größer als der des Vergleichsprojekts.
Wie berechnst du die Varianz der Investiton?
VAR rE = (1+VG)2 x VARGr
Warum ist die Einhaltung der Fristenkongruenzregel für die Liquiditätssicherung weder notwendig noch hinreichend? Begründen Sie!
Nicht notwendig: Trotz Nicht-Einhaltung der Fristenkongruenzregel könnte eine Illiquidi-tät bspw. durch eine Kreditaufnahme (diese Möglichkeit ist in der Bilanz nicht abgebildet) abgewendet werden. Nicht hinreichend: Trotz Einhaltung der Fristenkongruenzregel kann eine Illiquidität nicht ausgeschlossen werden, da es zu unvorhergesehenen Zahlungen („Wasserrohr platzt“) oder Zahlungen, die nicht in der Bilanz auftauchen („Personalaufwand…“), kommen kann.
Erläutern Sie, warum Arbitragefreiheit auf vollkommenen Märkten eine notwendige, aber keine hinreichende Bedingung für ein Marktgleichgewicht darstellt!
Notwendig (Marktgleichgewicht ⇒Arbitragefreiheit): Sonst könnte man durch Handel Ar-bitragegewinne erzielen und die Preise würden sich noch anpassen. Nicht hinreichend (Arbitragefreiheit⇏ Marktgleichgewicht): Arbitragefreiheit liefert keine Aussage über die absoluten Unterschiede zwischen den Preisen dominanter Positio-nen. Betrachte z. B. den folgenden Markt mit zwei Wertpapieren A und B, ihren Preisen und Rückflüssen in Zuständen 1 und 2 (siehe PDF s. 127)
B ist dominant und hat höheren Preis, es herrscht also Arbitragefreiheit. Allerdings reicht der Preisunterschied in Höhe eines Euros vermutlich nicht aus, um den deutlich größeren Rückfluss im Zustand 2 auszugleichen. Daher werden die meisten Marktteilnehmer B kau-fen und die Preise stellen kein Gleichgewicht dar.
Bschreiben Sie den Lohmann-Ruchti Effekt!
Scheinbare Kapazitätserweiterung durch Reinvestition der Finanzierung durch Abschreibung.
Was ist der Kapitalkostensatz?
Der Kapitalkostensatz ist der von Kapitalgebern gefordete marktlich durchsetzabare erwartete Rendite für die bereitsteullung von Kapital
Wie bestimmst du die Annuität?
g = Kx i / 1-(1+i)-t
Was ist mit Kapitalwertfunktion gemeint?
Die allgemeine Formel der Kapitalwert
Wie lautet der Formel der ewigen Rente?
g 
Wann soll der Kapitalwertrate als vergleichsmethode eingesetzt werden? (Wann ist das KWR ein SInnvolles Reihungskriterium?)
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